即将上市的特种光纤武汉长进光子招股说明书解析

一、公司历史

2012 年 7 月 11 日，王善珍、刘长波设立武汉长进激光技术有限公司（公司前身），注册资本 100 万元，设立时存在股权代持，实际股东为李进延、刘长波、李海清。

2012-2019 年为技术攻关阶段，受让华中科技大学 6 项发明专利，逐步探索规模化生产工艺；2020-2022 年为重点突破阶段，实现掺镱光纤、掺铒光纤等多品类产品量产，开拓锐科激光、杰普特等核心客户；2023 年至今为多线扩张阶段，收入结构均衡，国防军工、测量传感领域业务快速增长。

2022 年 11 月 2 日，长进有限整体变更为武汉长进光子技术股份有限公司，注册资本 6000 万元。

2022-2025 年历经多次增资，引入哈勃投资、中移基金、华工创投等知名投资机构。

二、公司股权结构

总股本不超过 9367 万股，公开发行新股 2341.75 万股，发行后公众持股比例不低于 25%。

三、公司实控人

李进延，1972 年生，中国国籍，无永久境外居留权，公司董事长。

华中科技大学教授、博士生导师，特种光纤领域 20 余年研究经验，获 2023 年度国家科技进步奖二等奖、省部级科技进步奖 3 项。

通过控股股东长合芯（持股 50.44%）、员工持股平台致远一号、致远二号合计控制公司 35.84% 表决权；与总经理刘长波签署《一致行动协议》，合计控制 43.12% 表决权（招股说明书 P39）。

四、公司高管及核心技术人员

1、核心高管

刘长波：董事、总经理，1978 年生，武汉大学硕士，深耕特种光纤行业 20 余年，曾任烽火通信、烽火藤仓核心岗位，2012 年起任职公司。

李海清：董事、副总经理兼财务负责人，华中科技大学硕士，曾任烽火通信、华中科技大学研发工程师，2020 年起任职公司。

王一礴：副总经理兼制造总监，华中科技大学，博士研究生学历。

戴彬：董事会秘书，华中科技大学博士，中级会计师，2021 年加入公司。

2、核心技术人员，8人

均为博士学历，深耕特种光纤领域 10 年以上，核心背景如下：

李进延：创始人、董事长，特种光纤领域学术带头人，主持多项国家级重大科研项目，主导公司核心技术研发。

王一礴：副总经理兼制造总监，华中科技大学博士，擅长特种光纤量产工艺优化。

褚应波：研发总监，华中科技大学博士，聚焦掺稀土光纤掺杂技术研发。

徐中巍：激光研发部部长，中科院博士，专注高功率掺镱光纤研发。

五、公司员工结构

2023 年末 187 人→2024 年末 213 人→2025 年末 254 人，两年复合增长率 16.7%。

六、公司主营产品

公司是国内领先的特种光纤厂商，具备高性能、多品类特种光纤研发与产业化能力，有力推动我国特种光纤的技术自主可控及国产化进程。

公司主要产品掺稀土光纤是特种光纤的重要子类，是激光产业链上游核心光学材料，是各类光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工、医疗健康、科学研究等领域。

1、核心产品详情

掺稀土光纤是特种光纤的主要类型之一，因其纤芯中含有镱（Yb）、铒（Er）、铥（Tm）等镧系稀土离子，具备产生特定波长激光或放大光信号的增益功能，是光纤激光器等下游产品的增益介质。

掺稀土光纤具有单包层或多包层结构。

掺稀土光纤其作用原理为：光纤中的镱离子吸收泵浦源能量后，被激发至能级较高的激发态，激发态的镱离子通过弛豫现象释放出特定波长的激光。由此，掺镱光纤决定了光纤激光器输出激光的波长和功率，从而决定了光纤激光器的功能及应用场景。掺铒光纤、掺铒镱光纤等与掺镱光纤的作用原理相似。

2、产品性能对比

七、收入情况及结构

1、整体收入

2023 年14455.64 万元，同比33.56%

2024 年19165.54 万元，同比32.58%

2025 年24682.76 万元，同比28.79%

2、产品收入结构

3、应用领域收入结构

按应用领域分，先进制造占多，光通信15%。

4、前五大客户

八、公司运营及财务情况

1、产量、产能运营

、

、产能利用率2025年96.74%，较2024年99.26%有所回落。

2、核心财务指标

3、2026 年 1-3 月业绩预告

营收5200-5500 万元，同比16.25%-22.96%

归母净利润1556-1640 万元，同比2.49%-8.02%

九、公司核心竞争力

突破国外出口管制：实现 6kW 以上高功率掺镱光纤、超宽带 L 波段掺铒光纤、保偏 / 抗辐照特种光纤批量生产，2025 年管制相关收入 9017 万元，占比 36.53%。

专利储备：发明专利 37 项，核心技术覆盖掺杂设计、预制棒制备、拉丝全流程。

核心团队：8 名核心技术人员均为博士，创始人李进延为行业学术带头人，核心团队深耕行业 10 年以上，无人才流失风险。

绑定行业龙头：长期合作锐科激光、创鑫激光、光迅科技、杰普特等，前五大客户均为细分领域龙头，客户粘性高。

国内少数具备多品类特种光纤规模化量产能力的企业，批次一致性、良品率达国际水平，产能利用率长期超 95%。

十、行业情况与发展

1、特种光纤

特种光纤是除常规通信光纤以外的具有特殊功能的各类光纤的总称，具有品类繁多及用途广泛的特点。

掺镱光纤

光纤激光器的输出功率不断提升，与掺镱光纤的制备技术进步密不可分。

2015 年之前，Nufern、nLIGHT 占据国内掺镱光纤大部分市场份额。2015年之后，国内企业陆续实现中低功率掺镱光纤量产，并在高功率产品方面奋起直追，目前国内少数特种光纤企业已实现 6kW-12kW 高功率及超高功率掺镱光纤的批量生产销售。

掺镱光纤在不断提高激光输出功率的同时，正朝着提高光光效率、 光束质量、稳定性的方向发展，助力超高功率激光器发展，并最终应用于船舶、 航空航天、核电等高端制造领域。

掺铒光纤

1985 年，英国南安普顿大学采用MCVD 技术成功研制了低损耗掺铒光纤， 因掺铒光纤放大器的波长契合通信光纤的 1.55μm 低损耗窗口，业界认识到光纤放大器在提高传输速率和延长传输距离等方面的重要作用，开启了掺铒光纤放大器在光通信领域的应用。

长期以来，国内掺铒光纤主要依赖进口，美国 OFS 公司以及英国 Fibercore 公司占据大部分国内市场份额。

公司于 2022 年率先实现超宽带 L波段掺铒光纤的量产，并与国内知名通信厂商建立了合作关系，打破了国外厂商主导国内掺铒光纤市场的情况。 

未来，随着光通信系统持续扩容，掺铒光纤将沿着高带宽、低噪声、多波段一体化方向持续发展。随着低轨卫星互联网建设进程加快，空间激光通信技术逐渐成熟并商用化，为应对太空强辐射、高真空、大温差的复杂环境， 抗辐照掺铒光纤已成为国内外新的研究热点。

掺铒镱光纤

相较于增加输出功率，提升掺铒镱光纤的光束质量更为关键。

Nufern 占据了国内掺铒镱光纤大部分市场份额。同时，为限制国内相关产业发展，美国将纤芯直径大于等于 20μm、纤芯数值孔径小于 0.1 的掺铒镱光纤列入出口管制清单。通过长期研发，包括公司在内的极少数国内特种光纤厂商实现了掺铒镱光纤的批量生产销售，打破了国外垄断。

2、产业链

上游：括石英管材、光纤涂料、稀土及化学品、工业气体等原材料、辅料供应商，以及 MCVD 设备、光纤拉丝塔等各类生产及检测设备供应商。

石英管材（62% 进口）、光纤涂料（97% 进口）。

中游：特种光纤厂商（长进光子、长飞光坊、武汉睿、境外 Nufern、OFS）。

下游：光纤激光器、光纤放大器、激光雷达，终端覆盖先进制造、光通信、国防军工、测量传感。

3、行业规模

2024 年全球特种光纤市场规模为23 亿美元，其中掺稀土光纤的市场规模从 2019 年的5.8 亿美元增长至 2024 年的 11 亿美元，全球特种光纤市场规模 2019-2024 年的复合增长率为 10%。2028 年全球特种光纤市场规模预计达到 34.2 亿美元，其中掺稀土光纤市场规模有望达到 14 亿美元。将保偏掺稀土光纤及抗辐照掺稀土光纤重新分类到掺稀土光纤后，2024 年全球掺稀土光纤市场规模为 15.5 亿美元，预计2028 年将增长至 22 亿美元

根据头豹研究院报告，国内特种光纤市场规模从 2019 年的 43 亿元增长至 2024 年的 84亿元，2028 年有望进一步攀升至130.6 亿元，其中掺稀土光纤 2024 年的市场规模为 29.5 亿元，2028 年预计增长至 47 亿元。将保偏掺稀土光纤及抗辐照掺稀土光纤重新分类到掺稀土光纤后，2024 年国内掺稀土光纤市场规模为 48.2 亿元，预计 2028 年将增长至 77.2 亿元。

主要需求驱动力为光通信升级建设、低轨卫星建设、先进制造、国防军工等。

4、技术难点与方向

技术难点

掺杂组分设计：稀土离子掺杂浓度精准控制，避免离子团簇。

预制棒制备：疏松层沉积、稀土浸出、烧结缩棒工艺复杂，参数控制精度要求极高。

高功率稳定性：解决模式不稳定（TMI）、光子暗化效应，提升高功率输出稳定性。

技术方向

先进制造：超高功率（20kW+）、高光束质量掺镱光纤。

光通信：超宽带（C+L）、低噪声掺铒光纤，适配 800G 网络。

国防航天：保偏、抗辐照、耐高温特种光纤。

十一、竞争者情况

1、境外竞争者

Nufern（美国，Coherent 子公司）：全球龙头，产品矩阵最全，高端掺镱 /掺铒光纤领先，国内市占率约30%。

OFS（日本）：光通信掺铒光纤龙头，超宽带产品技术先进。

nLIGHT（美国）：高功率掺镱光纤领先，绑定自身激光器业务。

2、境内竞争者

武汉睿（锐科激光子公司）：配套锐科，中功率掺镱光纤为主，市占率约 20%。

长飞光坊（长飞光纤子公司）：依托长飞资源，布局掺镱光纤，产能较大。

长盈通：聚焦保偏无源光纤，不涉及掺稀土光纤，差异化竞争。

3、公司竞争地位

国内特种光纤第一梯队，掺稀土光纤国产市占率第一，打破国外垄断，部分产品性能达国际先进，是国内唯一同时实现高功率掺镱、超宽带掺铒、保偏 /抗辐照特种光纤量产的企业。

十二、募投项目情况

本次募资总额 7.8 亿元

建设期：2 年。

预期新增产能，重点扩产高功率掺镱、超宽带掺铒、保偏、抗辐照光纤，达产后预计新增年收入 10 亿元，净利润 3 亿元。

十三、主要风险

规模较小，抗风险能力弱；收入集中于先进制造（58%），下游需求波动影响大。

前五大客户占比 66.20%，锐科、创鑫具备自供能力，存在订单流失风险。

石英管材 62%、光纤涂料 97% 依赖进口，地缘政治影响供应。

一、公司历史

2012年7月11日，王善珍、刘长波设立武汉长进激光技术有限公司（公司前身），注册资本100万元，设立时存在股权代持，实际股东为李进延、刘长波、李海清。

2012-2019年为技术攻关阶段，受让华中科技大学6项发明专利，逐步探索规模化生产工艺；2020-2022年为重点突破阶段，实现掺镱光纤、掺铒光纤等多品类产品量产，开拓锐科激光、杰普特等核心客户；2023年至今为多线扩张阶段，收入结构均衡，国防军工、测量传感领域业务快速增长。

2022年11月2日，长进有限整体变更为武汉长进光子技术股份有限公司，注册资本6000万元。

2022-2025年历经多次增资，引入哈勃投资、中移基金、华工创投等知名投资机构。

二、公司股权结构

总股本不超过9367万股，公开发行新股2341.75万股，发行后公众持股比例不低于25%。

三、公司实控人

李进延，1972年生，中国国籍，无永久境外居留权，公司董事长。

华中科技大学教授、博士生导师，特种光纤领域20余年研究经验，获2023年度国家科技进步奖二等奖、省部级科技进步奖3项。

通过控股股东长合芯（持股50.44%）、员工持股平台致远一号、致远二号合计控制公司35.84%表决权；与总经理刘长波签署《一致行动协议》，合计控制43.12%表决权（招股说明书P39）。

四、公司高管及核心技术人员

1、核心高管

刘长波：董事、总经理，1978年生，武汉大学硕士，深耕特种光纤行业20余年，曾任烽火通信、烽火藤仓核心岗位，2012年起任职公司。

李海清：董事、副总经理兼财务负责人，华中科技大学硕士，曾任烽火通信、华中科技大学研发工程师，2020年起任职公司。

王一礴：副总经理兼制造总监，华中科技大学，博士研究生学历。

戴彬：董事会秘书，华中科技大学博士，中级会计师，2021年加入公司。

2、核心技术人员，8人

均为博士学历，深耕特种光纤领域10年以上，核心背景如下：

李进延：创始人、董事长，特种光纤领域学术带头人，主持多项国家级重大科研项目，主导公司核心技术研发。

王一礴：副总经理兼制造总监，华中科技大学博士，擅长特种光纤量产工艺优化。

褚应波：研发总监，华中科技大学博士，聚焦掺稀土光纤掺杂技术研发。

徐中巍：激光研发部部长，中科院博士，专注高功率掺镱光纤研发。

五、公司员工结构

2023年末187人→2024年末213人→2025年末254人，两年复合增长率16.7%。

六、公司主营产品

公司是国内领先的特种光纤厂商，具备高性能、多品类特种光纤研发与产业化能力，有力推动我国特种光纤的技术自主可控及国产化进程。

公司主要产品掺稀土光纤是特种光纤的重要子类，是激光产业链上游核心光学材料，是各类光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工、医疗健康、科学研究等领域。

1、核心产品详情

掺稀土光纤是特种光纤的主要类型之一，因其纤芯中含有镱（Yb）、铒（Er）、铥（Tm）等镧系稀土离子，具备产生特定波长激光或放大光信号的增益功能，是光纤激光器等下游产品的增益介质。

掺稀土光纤具有单包层或多包层结构。

掺稀土光纤其作用原理为：光纤中的镱离子吸收泵浦源能量后，被激发至能级较高的激发态，激发态的镱离子通过弛豫现象释放出特定波长的激光。由此，掺镱光纤决定了光纤激光器输出激光的波长和功率，从而决定了光纤激光器的功能及应用场景。掺铒光纤、掺铒镱光纤等与掺镱光纤的作用原理相似。

2、产品性能对比

七、收入情况及结构

1、整体收入

2023年14455.64万元，同比33.56%

2024年19165.54万元，同比32.58%

2025年24682.76万元，同比28.79%

2、产品收入结构

3、应用领域收入结构

按应用领域分，先进制造占多，光通信15%。

4、前五大客户

八、公司运营及财务情况

1、产量、产能运营

、

、产能利用率2025年96.74%，较2024年99.26%有所回落。

2、核心财务指标

3、2026年1-3月业绩预告

营收5200-5500万元，同比16.25%-22.96%

归母净利润1556-1640万元，同比2.49%-8.02%

九、公司核心竞争力

突破国外出口管制：实现6kW以上高功率掺镱光纤、超宽带L波段掺铒光纤、保偏/抗辐照特种光纤批量生产，2025年管制相关收入9017万元，占比36.53%。

专利储备：发明专利37项，核心技术覆盖掺杂设计、预制棒制备、拉丝全流程。

核心团队：8名核心技术人员均为博士，创始人李进延为行业学术带头人，核心团队深耕行业10年以上，无人才流失风险。

绑定行业龙头：长期合作锐科激光、创鑫激光、光迅科技、杰普特等，前五大客户均为细分领域龙头，客户粘性高。

国内少数具备多品类特种光纤规模化量产能力的企业，批次一致性、良品率达国际水平，产能利用率长期超95%。

十、行业情况与发展

1、特种光纤

特种光纤是除常规通信光纤以外的具有特殊功能的各类光纤的总称，具有品类繁多及用途广泛的特点。

掺镱光纤

光纤激光器的输出功率不断提升，与掺镱光纤的制备技术进步密不可分。

2015年之前，Nufern、nLIGHT占据国内掺镱光纤大部分市场份额。2015年之后，国内企业陆续实现中低功率掺镱光纤量产，并在高功率产品方面奋起直追，目前国内少数特种光纤企业已实现6kW-12kW高功率及超高功率掺镱光纤的批量生产销售。

掺镱光纤在不断提高激光输出功率的同时，正朝着提高光光效率、 光束质量、稳定性的方向发展，助力超高功率激光器发展，并最终应用于船舶、 航空航天、核电等高端制造领域。

掺铒光纤

1985年，英国南安普顿大学采用MCVD技术成功研制了低损耗掺铒光纤， 因掺铒光纤放大器的波长契合通信光纤的1.55μm低损耗窗口，业界认识到光纤放大器在提高传输速率和延长传输距离等方面的重要作用，开启了掺铒光纤放大器在光通信领域的应用。

长期以来，国内掺铒光纤主要依赖进口，美国OFS公司以及英国Fibercore公司占据大部分国内市场份额。

公司于2022年率先实现超宽带L波段掺铒光纤的量产，并与国内知名通信厂商建立了合作关系，打破了国外厂商主导国内掺铒光纤市场的情况。

未来，随着光通信系统持续扩容，掺铒光纤将沿着高带宽、低噪声、多波段一体化方向持续发展。随着低轨卫星互联网建设进程加快，空间激光通信技术逐渐成熟并商用化，为应对太空强辐射、高真空、大温差的复杂环境， 抗辐照掺铒光纤已成为国内外新的研究热点。

掺铒镱光纤

相较于增加输出功率，提升掺铒镱光纤的光束质量更为关键。

Nufern占据了国内掺铒镱光纤大部分市场份额。同时，为限制国内相关产业发展，美国将纤芯直径大于等于20μm、纤芯数值孔径小于0.1的掺铒镱光纤列入出口管制清单。通过长期研发，包括公司在内的极少数国内特种光纤厂商实现了掺铒镱光纤的批量生产销售，打破了国外垄断。

2、产业链

上游：括石英管材、光纤涂料、稀土及化学品、工业气体等原材料、辅料供应商，以及MCVD设备、光纤拉丝塔等各类生产及检测设备供应商。

石英管材（62%进口）、光纤涂料（97%进口）。

中游：特种光纤厂商（长进光子、长飞光坊、武汉睿、境外Nufern、OFS）。

下游：光纤激光器、光纤放大器、激光雷达，终端覆盖先进制造、光通信、国防军工、测量传感。

3、行业规模

2024年全球特种光纤市场规模为23亿美元，其中掺稀土光纤的市场规模从2019年的5.8亿美元增长至2024年的11亿美元，全球特种光纤市场规模2019-2024年的复合增长率为10%。2028年全球特种光纤市场规模预计达到34.2亿美元，其中掺稀土光纤市场规模有望达到14亿美元。将保偏掺稀土光纤及抗辐照掺稀土光纤重新分类到掺稀土光纤后，2024年全球掺稀土光纤市场规模为15.5亿美元，预计2028年将增长至22亿美元

根据头豹研究院报告，国内特种光纤市场规模从2019年的43亿元增长至2024年的84亿元，2028年有望进一步攀升至130.6亿元，其中掺稀土光纤2024年的市场规模为29.5亿元，2028年预计增长至47亿元。将保偏掺稀土光纤及抗辐照掺稀土光纤重新分类到掺稀土光纤后，2024年国内掺稀土光纤市场规模为48.2亿元，预计2028年将增长至77.2亿元。

主要需求驱动力为光通信升级建设、低轨卫星建设、先进制造、国防军工等。

4、技术难点与方向

技术难点

掺杂组分设计：稀土离子掺杂浓度精准控制，避免离子团簇。

预制棒制备：疏松层沉积、稀土浸出、烧结缩棒工艺复杂，参数控制精度要求极高。

高功率稳定性：解决模式不稳定（TMI）、光子暗化效应，提升高功率输出稳定性。

技术方向

先进制造：超高功率（20kW+）、高光束质量掺镱光纤。

光通信：超宽带（C+L）、低噪声掺铒光纤，适配800G网络。

国防航天：保偏、抗辐照、耐高温特种光纤。

十一、竞争者情况

1、境外竞争者

Nufern（美国，Coherent子公司）：全球龙头，产品矩阵最全，高端掺镱/掺铒光纤领先，国内市占率约30%。

OFS（日本）：光通信掺铒光纤龙头，超宽带产品技术先进。

nLIGHT（美国）：高功率掺镱光纤领先，绑定自身激光器业务。

2、境内竞争者

武汉睿（锐科激光子公司）：配套锐科，中功率掺镱光纤为主，市占率约20%。

长飞光坊（长飞光纤子公司）：依托长飞资源，布局掺镱光纤，产能较大。

长盈通：聚焦保偏无源光纤，不涉及掺稀土光纤，差异化竞争。

3、公司竞争地位

国内特种光纤第一梯队，掺稀土光纤国产市占率第一，打破国外垄断，部分产品性能达国际先进，是国内唯一同时实现高功率掺镱、超宽带掺铒、保偏/抗辐照特种光纤量产的企业。

十二、募投项目情况

本次募资总额7.8亿元

建设期：2年。

预期新增产能，重点扩产高功率掺镱、超宽带掺铒、保偏、抗辐照光纤，达产后预计新增年收入10亿元，净利润3亿元。

十三、主要风险

规模较小，抗风险能力弱；收入集中于先进制造（58%），下游需求波动影响大。

前五大客户占比66.20%，锐科、创鑫具备自供能力，存在订单流失风险。

石英管材62%、光纤涂料97%依赖进口，地缘政治影响供应。