光谷城市航站楼项目签约仪式日前举行，武汉天河机场有限责任公司与武汉光谷交通投资集团有限责任公司合作，将在光谷交通大厦B座一楼共建光谷城市航站楼。官方报道称，作为湖北首个区内城市航站楼，光谷城市航站楼项目建成后，光谷人在家门口就能实现“一次值机、行李直挂、无缝换乘”。乘坐武汉至北京、上海方向等部分快线时，只需在航班起飞前15分钟到达机场，通过安检后即可登机。近年来，伴随国内高铁网络的持续扩张，中国民航发展遭遇巨大挑战。这之中，武汉归因国之中央的特殊区位，属于遭受冲击最明显的特大城市之一；（除开西边的成渝，审视东/南/北三大都市圈，从武汉高铁往返均在3～4小时内，对应的民航市场遭受严重挤压；未来在沿江高铁开通后，武汉-重庆/成都高铁用时也将压缩至4h）；另一方面，2024年，民航局公布的【3+7+N】体系，对国内国际航空枢纽层级进行了明确定位，在被划归 “N”（区域航空枢纽）后，武汉天河机场要想常态化开通欧美直飞远程航线，相比重庆、西安，天然处于政策劣势；新增大批量洲际航班难度显著更大。基于此，此次天河机场计划在武汉光谷落地航站楼，且提别强调“乘坐武汉至北京、上海方向等部分快线时，只需在航班起飞前15分钟到达机场”，主要还是为了与武汉-北京、武汉-上海几条干线高铁“贴身肉搏”；客观评价，武汉天河机场的自救值得鼓励，但综合价格/效率/体验等因素，即便增设异地航站楼值机为武汉东部客群压缩部分时间，但对比高铁出行（北京/上海往返），武汉天河机场其实也很难体现明显优势；为什么说是“自救”，武汉天河机场严峻到了这个程度吗？数据显示，2024年，武汉天河机场的客运量在到达3140.6万人次的历史峰值后，开始进入下降通道。2025年，武汉天河机场客运量降至3133.93万人次（国际航线客运量占比不足5%），成为国内千万级机场中罕见的负增长代表；
进入2026年，武汉天河机场的颓势仍未止步，截至7月17日，武汉天河机场累计完成客运量1655.7万人次，同比下降3.8%。按这个趋势，在2026年，武汉天河机场年客运量极有可能重新跌回3000万以内；
货运方面，受专业分工限制，鄂州花湖机场主导了区域航空货运市场，2025年，天河机场的货运量仅17.97万吨，增长基本停滞，且国际货邮占比不足10%；
审视武汉天河机场的总投资额，其先后历经了多轮改扩建；一期工程（机场本源新建工程）
建设周期：1990.12.16 开工；1994年竣工；1995.04.15 正式通航
建设内容：T1初代航站楼、第一跑道（3400m）、初期站坪、货运区、配套供油导航设施；4E级机场
批复总投资：约11亿元
设计目标：年旅客吞吐量420万人次
备注：T1后期规模过小，长期闲置，不属于当前核心运营资产，绝大部分折旧早已计提完毕。
二期扩建工程（T2航站楼工程）
建设周期：2004.12 开工；2008.04.15 T2航站楼正式投运
建设内容：新建T2航站楼（11.64万㎡）、新增站坪、货运库、停车场；无新增跑道
批复总投资：33.72亿元
设计目标：年旅客吞吐量1300万人次
备注：2017年T3投运后，T2长期关闭闲置，直至后期启动大规模改造。
三期扩建工程（最核心大盘｜T3航站楼+第二跑道）
可研批复：2012.06.28；奠基仪式2012.07；实质性土建开工2013.06.20
第二跑道先行投运：2016.08；T3航站楼正式启用：2017.08.31
建设内容：T3航站楼、第二跑道3600m、站坪、新空管塔台、场内货运站、场内市政配套
国家发改委批复主体工程总投资：159.59亿元
规划设计目标：到2020年旅客3500万人次、货邮44万吨（但实际上，直到2024年达峰，武汉天河机场客流量仅3140万人次，且至此开始，武汉天河就机场客流量进入下行通道，且可预见的未来，几无几乎没有二次增长的可能）
T2航站楼改造工程（存量翻新，不属于新建扩建）
周期：2021.10开工；2024.04.15改造完成恢复运营
性质：存量资产更新改造，不新增大规模土地与跑道资产
省发改委批复概算：16.87亿元
内容：T2内部装修、流程优化、弱电、行李系统、机坪整修；不新建航站楼主体结构；
第三跑道及配套设施工程（最新重大扩建）
建设周期：2022.06.26开工；2025.01.23正式投运
建设内容：新建第三跑道（3200m，4E级）、配套滑行道、机坪、助航灯光
归属天河机场公司主体工程批复投资：30.8亿元
设计目标：到2030年，旅客吞吐量6300万人次；货邮吞吐量80万吨
远期规划（尚未立项，不计入现有资产）
T4航站楼、第四跑道仅纳入《天河机场总体规划（2019版）》，暂无可研批复、无投资额。
汇总：天河机场账面核心固定资产构成（用于亏损测算）
1. 一期原始资产：11亿元（大量折旧提完，权重低）
2. 二期扩建：33.72亿元
3. 三期扩建主体（T3+二跑道）：159.59亿元
4. 第三跑道新建工程：30.80亿元
也即截至目前，武汉天河机场累计完成投资235～240亿元；参照城投/枢纽机场收益评估通用标准范式（假设资本金35%、负债65%，长期利率4%，资产加权折旧20年），目前，武汉天河机场年均折旧+利息约或在17.1亿元～18.5亿元；
再看机场运营收支，以武汉天河机场2025年客/货运数据粗略测算，当期航空性全年稳态收入或在10.2亿～11.8亿元，中间值为11亿元；非航收入区间或在8.2亿～9.6亿元，中间值为8.9亿元；
（由于武汉天河机场国际航线占比极低，且中转旅客占据相当比例，所以无论是航空性收入还是非航收入，对其评估数据都需要偏谨慎保守）；
至于运营成本（人工、能耗、运维、安保、日常维保），综合评估数据大致在14.8亿～16.2亿元；
据此推算，在未取得任何政府补贴的前提下，武汉天河机场如果维持目前的客/货运量级数据，其年均净亏损或将高达10.5亿元～16.3亿元！
