小米最怕美国制裁,源于核心供应链对美国的深度依赖。手机业务高度依赖高通芯片与EDA设计工具,自研芯片制造也受制于台积电(含美技术)。2021年被列黑名单导致股价暴跌,危机感推动小米造车以分散风险,并加速自研芯片以求“去美化”。制裁威胁直击其业务根基,是其关键软肋。摆脱依赖,是小米长期而艰巨的挑战。