国产存储芯片龙头的资本化进程正全面提速。
就在同为国产存储巨头的长鑫科技更新科创板IPO招股书（申报稿）两天后，长江存储母公司长控集团也正式吹响了登陆A股的号角。
5月19日，中国证监会网站披露，长江存储控股股份有限公司（下称“长控集团”）在湖北证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券、中信建投证券。
这意味着，这家集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案于一体的存储器IDM企业，正式开启上市进程。作为备受市场瞩目的半导体行业超级独角兽，长控集团的IPO进程无疑牵动着无数目光。在胡润研究院2025全球独角兽榜中，其全资子公司长江存储以1600亿元的估值位列中国十大独角兽第9位、全球第21位，是半导体行业估值最高的独角兽。
与此同时，鉴于当前AI算力爆发与存储芯片超级周期的双重驱动，有市场分析大胆预测，长控集团成功上市后，其市值有望突破万亿大关。
股东阵容极为豪华
根据备案信息，长控集团成立日期为2016年12月21日，注册资本达178.2亿元，法定代表人为陈南翔，目前无控股股东。第一大股东为湖北长晟发展有限责任公司（下称“湖北长晟”），直接持有公司26.5442%的股份，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。
5月19日，长控集团与中信证券、中信建投证券以及上海市锦天城律师事务所、德勤华永会计师事务所签署了辅导协议。
公开资料显示，在产业布局上，长控集团构建了覆盖半导体全价值链的版图，旗下汇聚了长江存储（3D NAND闪存）、武汉新芯（晶圆代工）、长存资本（投资管理）、宏茂微（半导体封测）等多家核心子公司，业务深度覆盖3D NAND闪存制造、特色工艺晶圆代工、半导体封装测试、产业投资以及园区运营与创新孵化等多个关键环节。
据天眼查信息，自成立以来，长控集团已完成天使轮、A轮、B轮及战略融资，投资方包括国家集成电路产业投资基金、银行系投资平台、私募股权基金、央视融媒体产业投资基金、中国互联网投资基金等。
具体来看，长控集团于2019年12月完成天使轮融资，2023年3月完成A轮融资，新增国家大基金二期、长江产投及湖北长晟入股；2024年1月，多家私募机构及银行旗下投资公司相继入股。2025年4月，长控集团获得战略投资，上市公司养元饮品通过芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“泉泓投资”）以货币出资方式向长控集团增资16亿元。
目前，长控集团的股东共计29家，其中湖北长晟持股26.54%；芯飞科技持股25.35%；国家集成电路产业投资基金一期、二期合计持股约23.3%。此外，武汉光谷产业投资有限公司持股9.255%，湖北国芯产业投资基金持股5.90%，长江产业投资集团持股2.53%，泉泓投资持股0.9809%。另外，中行、建行、交行、农行、工行旗下的金融资产投资公司合计持有约3%的股份。
加速登陆资本市场
除了多元化的股东背景，长控集团此次冲刺IPO的另一大支撑，或在于其在AI算力需求爆发与全球存储芯片超级周期的双重驱动下，实现了业绩与市场份额的显著跃升。
作为国产3D NAND闪存的绝对龙头，最新数据显示，今年第一季度，长控集团核心子公司长江存储的营收已突破200亿元，同比实现翻倍增长。
内存市场是全球半导体市场的重要组成部分，主要产品包括动态随机存取存储器（DRAM）和NAND闪存。DRAM作为计算芯片的临时数据缓存，是决定系统运算效率的关键；NAND则用于固态硬盘，承担数据持久存储的任务。
与主攻DRAM领域的长鑫科技不同，长江存储专注于NAND领域。此前，TrendForce集邦咨询发布报告称，2025年第三季度，在NAND闪存市场上，三星、SK海力士（含Solidigm）、铠侠、美光、闪迪的市场份额分别为32.3%、19.0%、15.3%、13.0%、12.4%。作为中国大陆唯一具备3D NAND完整IDM能力的企业，长江存储以7.3%的市场份额排名第六。
值得一提的是，就在长控集团披露启动上市辅导的同一天（5月19日），其控股子公司的上市进程却传来了截然不同的消息。据上交所网站披露，因武汉新芯集成电路股份有限公司（下称“武汉新芯”）及其保荐人撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。
需要指出的是，武汉新芯的母公司正是长控集团。
武汉新芯成立于2006年，是国内领先的半导体特色工艺晶圆代工企业，也是中国大陆规模最大的NOR Flash制造厂商之一，聚焦于特色存储、数模混合和三维集成三大业务领域，拥有两座12英寸晶圆厂。武汉新芯曾是长江存储的全资子公司，目前二者仍同受长控集团控股。其IPO申请于2024年9月30日获受理，原计划募集资金48亿元，主要用于12英寸集成电路制造生产线三期项目、特色技术迭代及研发配套项目。
“从监管合规的角度来看，此次撤单有效规避了潜在的审核风险。此前，武汉新芯在IPO进程中曾多次遭到交易所关于‘业务独立性’与‘同业竞争’方面的密集问询。”一位长期关注存储行业的投资人士表示，从集团整体估值与资源配置逻辑出发，将优质资产打包整体上市，显然比分拆单独上市更具商业价值。武汉新芯虽然在NOR Flash等特色工艺领域具备领先优势，但近年来盈利能力出现大幅下滑，独立上市的估值想象空间相对有限。
“在AI算力爆发驱动存储芯片迎来‘超级周期’的背景下，集团整体上市能够向资本市场讲述一个更具协同效应与成长潜力的资本故事，从而支撑起数千亿乃至更高的万亿级估值预期。”上述投资人士进一步指出，“作为参照，目前市场有预估认为，长鑫科技的估值或可超过万亿元。”
目前，长鑫科技也正在推进IPO进程。2025年12月30日，长鑫科技正式向中国证监会递交A股上市申请，拟在上交所科创板挂牌，计划募集资金约295亿元，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目（75亿元）、DRAM存储器技术升级项目（130亿元）以及动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目（90亿元）。
5月17日晚间，长鑫科技更新了招股说明书。数据显示，今年一季度，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比大增719.13%；净利润330.12亿元，去年同期为-28.25亿元，成功扭亏；归属于母公司所有者的净利润为247.62亿元，同比大增1688.30%。受一季度DRAM产品价格快速上涨影响，公司销售商品、提供劳务收到的现金随收入快速增长而大幅增加，经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长21235.10%。
基于目前的经营状况和市场环境，长鑫科技预计，2026年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；实现归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。
